Verkäufe

In der Berichtswoche betrug der Verkaufsumsatz 2,61 Mio. Euro, die sich wie folgt aufteilten: Fonds 1,06 Mio. Euro; Anleihen 0,84 Mio.; Aktien 0,70 Mio.

Im November summierten sich die Verkaufsumsätze unserer Depotausschnitte auf 5,34 Mio. Euro. Auch hierfür die Verteilung: Aktien 1,96 Mio. Euro; Anleihen 1,85 Mio.; Fonds 1,53 Mio.

Auf der Verkaufsliste stand eine am 11. November 2022 emittierte US-Staatsanleihe, die bis 11. November 2025, also nicht mehr ganz ein Jahr läuft. Die mit einem Kupon von 4,5 Prozent versehene Anleihe hat derzeit einen Preis knapp über 100, d.h. die Rendite liegt etwas unter dem Kuponsatz.

Wie sieht es gerade generell aus mit den sogenannten Treasuries?

Eine 1-jährige US-Staatsanleihe rentiert derzeit mit 4,28 Prozent, eine 5-jährige kommt auf eine Rendite von 4,10 Prozent. In diesem Laufzeitbereich geht die Rendite mit zunehmender Laufzeit leicht zurück.

Mit anderen Worten: die Zinsstrukturkurve verhält sich invers. Anzumerken ist jedoch, dass die negative Steigung, der Rückgang der Rendite also, in diesem Bereich deutlich schwächer ist als vor einem Jahr noch. Es geht also in Richtung Normalität, und wo es Richtung Normalität geht, spricht man von Normalisierung.

Normal ist die Zinsstruktur im Laufzeitbereich zwischen 10 und 20 Jahren, d.h. die Rendite nimmt mit zunehmender Länge der Laufzeit zu. Eine 10-jährige US-Staatsanleihe rentiert aktuell mit 4,21 Prozent, eine 20-jährige mit 4,48 Prozent.

Im Laufzeitbereich über 20 Jahre verläuft die Zinsstruktur allerdings wieder invers.