Käufe

In der Berichtswoche Nr. 49 belief sich der Kaufumsatz auf 2,45 Mio. Euro, wovon 2,25 Mio. auf Aktien und 0,20 Mio. auf Anleihen entfielen.

Der wesentlich in einem Schützengraben bis Ende 1918 verfasste Tractatus logico-philosophicus von Ludwig Wittgenstein besteht aus 7 Haupt-Sätzen und vielen, aber nicht allzu vielen weiteren Sätzen von meist lakonischer Kürze, die verschiedenen logischen Unteretagen angehören. Der bekannte erste Satz des Tractatus lautet: „1.) die Welt ist alles, was der Fall ist.“ Der zweite Satz des Tractatus gehört einer Subebene der näheren Bestimmung von „Welt“ an, er lautet „1.1) Die Welt ist die Gesamtheit der Tatsachen, nicht der Dinge.“

Man könnte Satz 1.1. auch wie folgt formulieren: „Die Welt ist die Menge der Tatsachen, nicht die Menge der Dinge.“ Statt „Menge der Tatsachen“ könnte man auch verkürzt sagen: „Tatsachenmenge“.

In Cambridge, wo Wittgenstein lehrte, würde man es einem Deutschen vielleicht nachsehen, wenn er Tatsachenmenge mit „Factset“ übersetzen würde. Das hätte den Vorteil, dass wir damit ganz unerwartet bei einem Titel angelangt wären, der auf unserer Kaufliste der Berichtswoche verzeichnet ist: der Aktie von Factset. Genauer: von Factset Research Systems.

„FactSet Research Systems ist ein börsennotiertes US-amerikanisches Finanzdaten- und Softwareunternehmen mit Sitz in Norwalk (Connecticut), USA. Das Unternehmen stellt Informationen und Analysewerkzeuge für Analysten, Portfolio Manager, Versicherungsunternehmen und Investment Banker bereit. Es konkurriert hauptsächlich mit Bloomberg und Thomson Reuters.“ Wir hoffen sehr, dass dieses Zitat aus dem einschlägigen Wikipedia-Artikel über eine echte Teilmenge der Menge aller Tatsachen berichtet. Die Aktie von Factset, die seit 2021 im S&P 500 enthalten ist, hat im letzten halben Jahr insbesondere aufgrund der Kurszuwächse im August und September um rund 18 Prozent zugelegt, der S&P 500 um knapp 13 Prozent. Zur Menge der Tatsachen gehört aber auch, dass im 1-Jahreszeitraum der S&P 500 mit einem Plus von 31 Prozent klar vor Factset mit 9 Prozent liegt. Ähnliches gilt für den 3-Jahres-Zeitraum. Und auch über 5 Jahre liegt der Index (mit plus 93 %) immer noch vor dem Unternehmen mit einer gewissen Wittgenstein-Affinität (Kurs-Zuwachs: 80%). Wo wird der Kurs in einem Jahr liegen? Darauf sollten wir vielleicht am besten mit Satz Nr. 7 des Tractatus, dem berühmten Schlusssatz antworten: „Wovon man nicht sprechen kann, darüber muß man schweigen.“

Erst schweigen darf der Verfasser des Newsletters, wenn er noch einige passende Zeilen zu den Käufen in der Berichtswoche hinzugefügt hat.

Unter den firstfive der Topkäufe ist auch die Aktie der unter anderem auf Software-Unternehmen fokussierten kanadischen Beteiligungsgesellschaft Constellation Software. Wohl u.a. aufgrund ihres langfristigen Engagements wird die Gesellschaft häufiger in die Nähe von Berkshire Hathaway gerückt. In den letzten 3 Jahren hat die zugehörige Aktie um fast 100 Prozent zugelegt, über 5 Jahre um annähernd 230 Prozent (vgl. weiter oben Factset und S&P 500).

In der Schweizer „Finanz und Wirtschaft“ schrieb am 10.12. Siegmund Skalar einen Artikel über Constellation Software, in dem er das Unternehmen als eine der erfolgreichsten akquisegetriebenen Beteiligungsgesellschaften weltweit beschrieb, die für 2025 als Top Pick für den nordamerikanischen Aktienmarkt gelte. Der Artikel steht unter der Überschrift: „Die grösste nordamerikanische Softwaregesellschaft, die aber keiner kennt.“ Das ist offensichtlich ein selbstwidersprüchlicher, ein sich selbst negierender Satz. Er hätte damit, wenn er nicht rhetorisch gemeint wäre, durchaus Ähnlichkeiten mit dem Tractatus logico-philosophicus, der sich im vorletzten Satz 6.54 gleichfalls selber negiert: „Meine Sätze erläutern dadurch, dass sie der, welcher mich versteht, am Ende als unsinnig erkennt, wenn er durch sie – auf ihnen – über sie hinausgestiegen ist. (Er muss sozusagen die Leiter wegwerfen, nachdem er auf ihr hinaufgestiegen ist.) Er muss diese Sätze überwinden, dann sieht er die Welt richtig.“ Was kann der Berichterstatter da noch tun, außer Satz 7 (siehe oben) zu beherzigen?