Käufe

In der Berichtswoche vom 30. September bis 4. Oktober setzten die von uns für den Newsletter erfassten Vermögensverwaltungen Wertpapiere in Höhe von 2,34 Mio. Euro um, wovon fast 2,34 Mio. auf Aktien entfielen und 2.134,01 Euro am Montag der Berichtswoche auf Fonds. Nicht viel, aber immerhin nicht nichts. Denn nichts von einem Kauf sahen wir bei Anleihen, der Kaufumsatz betrug 0,00 Euro.

Im September betrug der Kaufumsatz 4,65 Mio. Euro, die sich auf Aktien (4,20 Mio.), Anleihen (0,29 Mio.) und Fonds (2.134,01 Euro) verteilten.

Aktien dominierten also bei den Käufen klar.

Die Aktien mit den höchsten Kaufvolumina im September waren, der Reihe nach und die ersten Fünf aufgezählt: 1) Ferguson Enterprises; 2) IMCD, 3) Travelers; 4) ASML; 5) Medpace.

Wie entwickelte sich das in der Berichtswoche zu Ende gegangene Quartal überhaupt für Aktien?

Breite Aktienmarkt-Indizes beendeten das Quartal meist im Plus. Dabei kommt es darauf an, ob man die Kursveränderungen im Euro- oder US-Dollar-Bezugssstem beobachtet. Der Grund ist die relativ deutliche Abwertung des US-Dollar gegenüber dem Euro im Quartal. In US-Dollar geführte globale Indizes legten im Durchschnitt rund 6 Prozent zu. Dabei unterschieden sich die Mittelwerte der Indizes für führende Volkswirtschaften, wie etwa der MSCI World, und für Schwellenländer, wie der MSCSI Emerging Markets, nicht allzu sehr. In einem Euro-Bezugssystem waren diese Kurssteigerungen mit rund 2 Prozent deutlich schwächer.

Ein Schlaglicht auf die Aktienmarktentwicklung seit Juli wirft der Umstand, dass der US-Index S&P 500 im Quartal mit einem Zuwachs von 5 Prozent (in USD) weniger stark performte als der Dow Jones, der es auf 8 Prozent brachte. In den letzten Jahren lag bei diesem Vergleich meist der S&P 500 vorne. Ein Hauptunterschied zwischen beiden Indizes ist, dass der S&P 500 nach Marktkapitalisierung gewichtet, wohingegen der Dow Jones die Konstituenten gleichgewichtet. Wenn daher die IT-Riesen alle anderen Aktien in Grund und Boden performten, kam dies aufgrund ihres hohen Gewichts im Index auch dem S&P 500 zugute. Im Dow Jones wirkte sich das aufgrund der Gleichgewichtung sehr viel schwächer aus, weshalb er meist hinterherhinkte. Im dritten Quartal hat sich jedoch der IT-Teilindex des S&P 500 im Endeffekt nicht von der Stelle bewegt. D.h. die berühmten IT-Titel schnitten über die letzten drei Monate im Durchschnitt deutlich unterdurchschnittlich ab. Und das wirkte sich, wie gesagt, wie im „Guten“ so auch im „Schlechten“, im Dow Jones weniger stark aus als im S&P 500, weshalb Ersterer besser abschnitt.

Die Performance der europäischen Indizes entsprach in etwa der in den USA. Der europäische Aktien abbildende Stoxx Europe 600 verbesserte sich im dritten Quartal – wie auch der Leitindex der Eurozone, der Euro Stoxx 50 – rund 2 Prozent in Euronotierung und um rund 6 Prozent in einem US-Dollar-Referenzsystem. Der

(Performance-)Dax 40 legte in Euro um 6 Prozent zu, der französische CAC 40 und der italienische FTSE MIB um rund 1 Prozent, der spanische IBEX 35 jedoch um 7 Prozent. Der britische FTSE 100 steigerte sich in Quartalsfrist um rund 1 Prozent (in Euro: 3%), der Schweizer SMI ebenfalls.

Zu erwähnen ist außerdem der Anfang August einbrechende Nikkei 225, der seit seinem Hoch Mitte Juli bis zum Tief Anfang August ungefähr 25 Prozent einbüßte. Der Grund war die Leitzinsanhebung der japanischen Notenbank am 31. Juli 2024, die den bereits aufwertenden Yen weiter stärkte, was massive Ängste vor einer konjunkturellen Vollbremsung schürte. Der Kurs des Nikkei erholte sich aber wieder und beendete das Quartal 5 Prozent unter dem Startwert.

In China schließlich ließen im September angekündigte staatliche Konjunkturprogramme, die vor allem der Immobilienwirtschaft zugute kommen sollen, die Aktienkurse nach oben schnellen.